Recorte de tipos de la Reserva Federal – septiembre de 2024
El miércoles pasado, el banco central estadounidense inició una esperada secuencia de recortes de los tipos de interés con una reducción de medio punto porcentual, mayor de lo habitual. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró que esta medida pretendía demostrar la dedicación de los responsables políticos a mantener una tasa de desempleo baja, especialmente a la luz del reciente descenso de la inflación.
«Hemos empezado con buen pie y estoy muy satisfecho de que lo hayamos hecho», dijo Powell en una rueda de prensa después de que la Fed, señalando su mayor confianza en que la elevada inflación del país había terminado, redujera su tipo de interés oficial de referencia en 50 puntos básicos, hasta la horquilla del 4,75%-5,00%. «La lógica de esto, tanto desde un punto de vista económico como de gestión de riesgos, estaba clara».
Los responsables políticos de la Reserva Federal prevén que el tipo de interés de referencia disminuya otro 0,5% a finales de este año, seguido de un descenso del 1% el año próximo y del 0,5% en 2026. Sin embargo, reconocieron que las previsiones a largo plazo son intrínsecamente inciertas.
Este giro indica un cambio notable en la política monetaria estadounidense y refleja la creciente confianza de la Reserva Federal en que la inflación vuelva gradualmente a su objetivo, que actualmente se sitúa aproximadamente un 0,5% por encima de él.
La decisión política de la Reserva Federal, que se produjo apenas siete semanas antes de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, no suscitó una fuerte reacción de los candidatos presidenciales, al menos no inicialmente.
La vicepresidenta Kamala Harris, candidata presidencial demócrata, calificó el recorte de tipos de «grata noticia» para los estadounidenses. «Sé que los precios siguen siendo demasiado altos para muchas familias de clase media y trabajadora», afirmó en un comunicado.
El candidato republicano Donald Trump, que como presidente nombró por primera vez a Powell para dirigir la Fed, dijo que el tamaño del recorte sugería que la economía podría estar en problemas.
«Recortarlo tanto, suponiendo que no estén simplemente jugando a la política, la economía sería muy mala», dijo Trump a los periodistas.
Powell, sin embargo, afirmó que la economía seguía siendo sólida, citando varios indicadores del mercado laboral, como las solicitudes de subsidio de desempleo y la tasa de paro del 4,2%, que no están en niveles preocupantes. Sin embargo, reconoció la preocupación de economistas y analistas por la inflación. Mencionó que se necesita tiempo para que los cambios en la política monetaria marquen la diferencia. Además, señaló que los funcionarios sentían la necesidad de tomar medidas para evitar una mayor debilidad del mercado laboral, de forma similar a los argumentos a favor de una actuación rápida para hacer frente a la inflación, basándose en información anecdótica de las empresas y en la ralentización de las tasas de contratación. «Se piensa que el momento de apoyar el mercado laboral es cuando es fuerte, y no cuando se empiezan a ver despidos», dijo Powell.
La Reserva Federal había mantenido su tipo de interés oficial entre el 5,25% y el 5,50% desde el pasado mes de julio, cuando puso fin a una campaña de subidas de tipos de 18 meses con la que pretendía controlar el repunte de la inflación, que se disparó en 2022 a su nivel más alto en 40 años.
Powell se negó a declarar la victoria en ese frente, pero sí dijo que la inflación está ahora cerca del objetivo del 2% de la Fed, y que las condiciones laborales son coherentes con el otro objetivo del banco central, el máximo empleo.
Las bolsas estadounidenses subieron tras la publicación de la declaración y las previsiones económicas trimestrales actualizadas, antes de dar marcha atrás y cerrar a la baja. El dólar abrió una nueva cuenta y se fortaleció ligeramente frente a una cesta de divisas, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron.
Los operadores de futuros sobre tipos de interés se han inclinado por una relajación aún mayor de la prevista por la Reserva Federal, y ahora se espera que el tipo de interés oficial se sitúe entre el 4,00% y el 4,25% a finales de este año.
«La Fed terminó la pausa con una explosión. Es una señal fuerte de que recortan 50 puntos básicos y esperan otros 50 puntos básicos de recortes este año. Esto fue polémico», dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management.
La tasa de inflación actual, según la medida preferida de la Reserva Federal, se sitúa ligeramente por encima del 2%. Según las últimas proyecciones económicas, se espera que el aumento anual del índice de precios de los gastos de consumo personal disminuya al 2,3% a finales de este año y siga bajando hasta el 2,1% a finales de 2025. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,4% a lo largo de 2025. Se prevé que el crecimiento económico sea del 2,1% hasta 2024 y del 2% el año que viene, lo que coincide con las anteriores previsiones publicadas en junio.
Para la industria internacional de montaje solar, la bajada de tipos de la Fed puede suponer un potencial de crecimiento. La reducción de los costes de los préstamos puede favorecer los proyectos de infraestructuras solares, tanto locales como internacionales, facilitando la financiación y la expansión de las operaciones. Dado que las energías renovables siguen siendo una prioridad mundial, este cambio económico podría generar nuevas oportunidades para los proveedores de soluciones solares.
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